經理股票期權的設計、估價、會計反映與改進(doc 6頁)

一、 ESO應當如何確定行使價格
二、 ESO應如何估價
三、 ESO應在何時進行會計反映?
四、 有效的激勵機製應包容哪些評價指標

經理股票期權這一由企業所有者向經營者提供激勵的工具正在被越來越廣泛地使用。它通常規定，給予公司內以首席執行官(CEO)為首的高級管理階層按某一固定價格購買本公司普通股的權力，且這些經理人員有權在一定時期後將所購入的股票在市場上出售，但期權本身不可轉讓。1986年BMWZ會計師行的一項研究表明，在《財富》雜誌評出的全球前500家大工業企業當中，有89%的公司已向其高級管理人員采取了ESO的報酬製度，而在1974年，這一比率是52%。到1990年後，這一比例仍在上升，且範圍也迅速擴大到中小型公司，而且高級經理們的年收入中，來源於行使ESO的收入所占的比重也越來越高。例如，在1990年，蘋果電腦公司CEO所獲的總計達1670萬美元的年收入中，來自行使ESO所獲的收入達18600萬美元。1990年，亨氏公司CEO獲得了400萬份ESO，總麵值達2億美元；到1991年，其通過行使這些期權獲收入7150萬美元(Wall Street Journal 1991,1992)。而這一年，向CEO發放的金額……

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