某項目投資培訓教材(PPT 63頁)

第一節 項目投資概述
第二節 現金流量的內容及估算
第三節 項目投資評價
二、項目投資及其特點
（一）項目投資的含義
項目投資是一種以特定建設項目為對象，
直接與新建項目或更新改造項目有關的長期投資行為。
（二）項目投資的特點
1．投資數額大
2．影響時間長
3．資金周轉緩慢，變現能力差
4．投資風險高
三、項目投資的一般程序
項目投資的一般程序要經過提出——可行性分析
——決策評價——實施——項目投資再評價五個步驟：
（一）項目投資的提出
（二）項目投資的可行性分析
（三）項目投資的決策評價
（四）項目投資的實施
（五）項目投資再評價
四、項目投資的計算期及其構成
項目計算期（記作n），
是指項目從開始投資建設到最終清理結束整個過程的全部時間，
即項目的有效持續時間。項目計算期通常以年為計算單位。
項目計算期（n）＝建設期（s）＋ 運營期 （p）
運營期＝試產期＋達產期
為什麼“利潤”不是項目投資財務決策評價的基本前提和主要依據？
利潤與現金流量
在投資決策中，研究的重點是現金流量，而把利潤的研究放在次要地位，理由是：
（1）整個投資有效年限內，利潤總計與現金淨流量總計是相等的。
（2）利潤在各年的分布受折舊方法、攤銷方法、
資產減值損失提取等人為因素的影響，
而現金流量的分布不受這些人為因素的影響，可以保證評價的客觀性。
（3）在投資分析中，現金流動狀況比盈虧狀況更重要。
在實際工作當中一般采用簡化計算公式的形式計算現金淨流量，
即根據項目計算期不同階段上的現金流入量和現金流出量具體內容，
直接計算各階段的現金淨流量。
2、現金淨流量計算公式
一般公式
現金淨流量=現金流入量-現金流出量
分階段計算公式
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