關於資產收購盡職調查報告（DOC 7頁）

內容摘要
企業的擴張通常通過兩種方式進行：一是通過引進投資者的方式增資，包括引進戰略投資者或者風險投資者；二是通過並購的方式，包括股權並購和資產並購。而第二種方式由於實行周期相對較短，成本較低，成為企業擴張的常見方式。
企業並購是項複雜的法律工程，並購的成功與否取決於眾多因素，其中，投資者對目標公司了解的程度是眾多決定因素中最為重要的因素之一。因此，投資者必須對目標公司進行必要的調查，了解目標公司各方麵的情況。這樣的調查工作往往不是投資者自己能夠獨立完成的，必須委托專業機構進行，其內容通常包括委托律師調查目標公司的主體資格、目標公司經營管理的合法性、目標公司資產、債權債務等可能存在的法律風險；委托資產評估公司對目標公司的資產進行評估，委托財務谘詢公司或者其他專業機構對目標公司的經營能力、經營狀況、競爭能力等方麵進行調查、評估，委托專業機構對目標公司的技術能力進行調查、評估，委托環境評估機構對目標公司所涉及的環境保護事項進行評價，等等。
在實踐中，這些調查被通稱為“盡職調查(Due Diligence)”。
公司並購本身是一種風險很高的投資活動，在設計與實施並購時，一方麵要利用其所具有的縮短投資周期、減少創業風險、迅速擴展規模、彌補結構缺陷、規避行業限製等優勢，同時也要注意存在或可能存在一係列財務、法律風險進行防範和規避。因此，在風險管理的實踐中，盡職調查中的法律盡職調查成為公司並購活動中最重要的環節之一。
一、法律盡職調查的必要性
由於中國的公司並購市場尚處於初級市場階段，市場規則的完善性、市場參與者的成熟程度、監管方式的先進程度等等諸多要素都有著初級階段的明顯特征。在這種不成熟的並購市場體係下，收購方通過並購的方式進行企業規模與市場份額的擴張，其風險因素更需要在試水之前進行全盤的規劃。對於收購方而言，公司並購最大的風險來源與收購方對出讓方和目標公司的信息不對稱，信息的不對稱最終演化的風險就是我們通常所說的並購當中的陷阱———債務黑洞的陷阱、擔保黑洞的陷阱、人員負擔的陷阱、無效乃至負效資產的陷阱、違法違規曆史的陷阱、輸血成本超過承受極限的陷阱等等。

..............................