資產組合理論與資本資產定價模型概述(PPT 118頁)

6.1概述
6.2資產組合理論
6.2.1組合的可行集和有效集
兩種風險資產構成的組合的風險與收益
組合的風險－收益二維表示　
兩種資產組合（完全正相關），
當權重w1從1減少到0時可以得到一條直線，
該直線就構成了兩種資產完全正相關的可行集（假定不允許買空賣空）。
6.2.3兩種完全負相關資產的可行集
命題6.2：完全負相關的兩種資產構成的可行集是兩條直線，
其截距相同，斜率異號。證明：
兩種證券完全負相關的圖示
6.2.4兩種不完全相關的風險資產的組合的可行集
總結：在各種相關係數下、兩種風險資產構成的可行集
3種風險資產的組合二維表示
總結：可行集的兩個性質
6.2.5風險資產組合的有效集
總結
馬克維茨的數學模型*
6.2.6最優風險資產組合
理性投資者對風險偏好程度的描述——無差異曲線
不同理性投資者具有不同風險厭惡程度
最優組合的確定
資產組合理論的優點
資產組合理論的缺點
6.3資本資產定價模型（CAPM）
6.3.1引子
加入無風險資產後的最優資產組合
6.3.2分離定理
分離定理對組合選擇的啟示
6.3.2資本市場線的導出
6.3.3定價模型——證券市場線（SML）
證券市場線（Securitymarketline）
注意
6.3.4證券市場線與係統風險
投資組合的貝塔值公式
組合風險隨股票品種的增加而降低，但不降低到零，因為還有係統風險。
小結
6.3.5證券風險概念的進一步拓展
6.3.6CAPM的基本假定
同質期望
6.4CAPM的擴展
6.4CAPM的應用：項目選擇
項目選擇
項目選擇的準則
附錄2：最小方差集的幾何特征
附錄3：兩基金分離定理（two-fundseparationtheorem）
兩基金分離定理的意義
小組練習
附錄4：從規範到實證
Eviews回歸結果
個人練習題
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