某證券公司鋼鐵板塊季度報告點評(pdf 12頁)

目 錄
一、三季報業績特點.................................... 3
1. 業績同比開始出現下降................................... 3
2. 業績環比下降十分明顯，幅度達47%.......................... 3
3. 鋼鐵板塊三季度業績表現滯後於鋼材市場價格的變動................. 4
4. 三季度毛利率、淨利率達到三年來的最低....................... 4
二、原因分析.......................................... 5
1. 鋼材價格下跌，業績隨之下降............................... 5
2. 鋼材價格與盈利....................................... 6
三、未來展望.......................................... 7
1. 價格近期可能存在反彈................................... 7
2. 預計品種中，板材類反彈的可能性較大......................... 7
3. 預計鋼鐵板塊全年平均每股收益可達0.59 元..................... 8
4. 分紅率將成為鋼鐵股選股的重要思路。......................... 8
5. 股改公司存在著一定機會。............................... 8
四、重點公司.......................................... 9
1. G 寶鋼........................................... 9
2. 武鋼............................................ 9
3. 鞍鋼新軋........................................... 9

一、某 三季報業績特點
1. 業績同比開始出現下降
普鋼類上市公司某 年三季報平均每股收益0.50 元，同比下降10%。與一季度和中報業績同比上漲不同，鋼鐵板塊三季度業績同比開始出現下降。以普鋼生產為主的22 家上市公司，某 年三季報平均每股收益為0.50 元,其中三季度每股收益最高的為濟南鋼鐵0.87 元,最低的為承德釩鈦0.22 元。平均每股收益較去年同期的0.55 元相比,下跌了10%，其中降幅較大的為杭鋼股份、南鋼股份、承德釩鈦，同比降幅在50%左右。可以看出，以建築鋼材為主的公司盈利惡化較大。
然而同比情況也有出現增長的，如本鋼板材、新鋼釩、鞍鋼新軋，這些公司的業績表現與鋼材價格下跌不同步。這三家公司的共同特點是不完整工序上市，因此，與母公司存在著大量關聯交易，使上市公司業績的真實可靠性大打折扣。

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