某證券公司農牧漁行業年度報告(pdf 28頁)

某證券公司農牧漁行業年度報告目錄:
農牧漁行業某年總體回顧..................... 5
某年農牧漁總產值同比增長5.2%....................... 5
主要農產品生產及零售價格普遍上漲..................... 5
某年：國際農產品“牛市”或已到來？............. 7
農產品上漲吸引世界眼球........................... 7
玉米漲價的動因分析.............................. 8
其他農產品供求狀況.............................. 9
尋找農產品價格上漲的投資機會........................ 10
種業：總量仍然供大於求，結構優化有機會――增持........ 12
我國種業發展三階段概述........................... 12
我國種業市場容量較大，目前保持年均6.7%左右的增長.......... 12
細分種子市場份額分析............................ 13
優質雜交水稻、雜交玉米種子的盈利能力較強，毛利率高達50%以上，但整個
行業供給仍大於需求.............................. 14
我國未來糧食種植總麵積略有下降，但種植的品種結構會有一定優化.... 15
看好種子行業的隱含邏輯........................... 15
行業供過於求、競爭激烈是問題的關鍵在所.................. 16
種業公司核心競爭力體現在：研發優勢＋製種優勢＋銷售優勢....... 17
我們對行業總的看法.............................. 18
上市種業公司分析............................... 18
鄭單958－－目前國內種植麵積最廣的雜交玉米種子............ 18
水產品行業：政策扶持下的持續穩定增長――增持........ 某
我國水產養殖業發展空間廣闊......................... 某
海水養殖行業穩定增長，年均增長5-8％左右................. 某
海水養殖行業正處於成長期......................... 21
水產品加工行業將維持高景氣度，年均增長某%左右............. 22
水產品加工行業整體利潤率水平不高，毛利率穩定在3.6%附近....... 22
水產加工品出口保持快速增長......................... 23
根據我國“十一五”漁業規劃，我國水產養殖與水產品加工業均有望獲得持續
穩定增長.................................... 23
我們對行業總的看法.............................. 24
漁業上市公司分析............................... 24
選擇股票的策略.......................... 25
關注受益於農產品價格上漲的投資機會................... 25
關注快速發展中的細分行業龍頭........................ 25
關注水產品行業持續穩定增長的機會..................... 25
行業內重點公司簡析........................ 25
獐子島：持有................................ 25
東方海洋：未有評級.............................. 27
我們將陸續對行業內重點公司進行實地調研，相關投資建議將以隨後推出的調
研報告為準，敬請關注。........................... 27
圖表目錄
圖表1：行業內重點公司投資評級....................... 1
圖表2：某某年我國農牧漁行業總產值穩定增長（億元） ........... 5
圖表3：全國36 個城市主要農產品某某年月份零售平均價（元/斤） ..... 5
圖表4：某某年全國主要農產品生產價格指數................. 6
圖表5：某某年CBOT 玉米連續走勢圖................... 7
圖表6：某某年CBOT 小麥連續走勢圖................... 7
圖表7：某某年CBOT 美黃豆連續走勢圖.................. 7
圖表8：某某年CBOT 美豆粉走勢圖..................... 7
圖表9：某某年大商所豆一0705 主力合約走勢圖............... 7
圖表10：某某年大商所玉米0705 主力合約走勢圖............. 7
圖表11：世界玉米供應缺口持續存在..................... 8
圖表12：美國玉米需求結構變化趨勢..................... 8
圖表13：美國玉米工業需求迅速增長..................... 8
圖表14：世界玉米庫存維持在較低水平.................... 9
圖表15：國內玉米工業需求強勁增長加大了供需缺口............ 9
圖表16：中國玉米出口量逐年減少....................... 9
圖表17：中國玉米庫存逐年降低........................ 9
圖表18：全球小麥供應缺口加大，庫存減少（億噸） ............ 10
圖表19：農牧漁行業產業鏈分析......................10
圖表某：我國種子市場容量結構圖..................... 12
圖表21：我國種子行業未來市場規模（億元） ............... 12
圖表22：我國種子市場主要產品結構..................... 13
圖表23：雜交水稻種子與常規水稻種子所占份額比較............ 13
圖表24： 我國雜交水稻種子市場份額基本穩定................ 13
圖表25：某年全國玉米種子市場占有率................. 14
圖表26：某年全國玉米種子鄭單958 一枝獨秀.............. 14
圖表27：雜交水稻、雜交玉米種子毛利率高達50%以上.......... 14
圖表28：某年全國雜交水稻種及玉米種子庫存量占比........... 14
圖表29：我國曆年玉米種子供應量與需求量（億公斤）........... 14
圖表30：“十一五”規劃下糧食種植麵積略有下降.............. 15
圖表31：我國主要糧食種植麵積及產量(萬公頃，萬噸)............ 15
圖表32：小麥、玉米、稻穀的種植麵積近幾年出現小幅增長（萬畝） ... 15
圖表33：我國玉米種子製種麵積及產量統計(十萬畝、億公斤; 右：庫存)... 16
圖表34：玉米產業經濟樹型結構圖..................... 17
圖表35：上市種業公司經營情況（分產品）................. 18
圖表36：我國水產品養殖量占全球比重不斷上升...............20
圖表37：我國淡水養殖量和海水養殖量的比重............... 20
圖表38：我國海水養殖量增長率已趨於穩定................. 20
圖表39：我國曆年海水養殖產量（萬噸） .................. 21
圖表40：我國城鄉居民家庭人均水產品消費量增長率............ 21
圖表41：水產品養殖業務的平均毛利率維持較高水平（％） ......... 22
圖表42：全國水產品加工銷售收入穩步增長（萬元） ............ 22
圖表43：全國水產品加工增長率指標有所放緩............... 22
圖表44：我國凍魚片出口數量及金額（噸、萬美元） ............ 23
圖表45：全國各省凍魚片出口數量所占比例................. 23
圖表46：我國“十一五”時期漁業發展主要指標............... 23
圖表47：漁業重點上市公司情況（分業務）................. 24
圖表48：蝦夷扇貝――底播與浮筏價格比較(元/公斤) ............ 26
圖表49：鮑魚――底播與浮筏價格比較(元/公斤).............. 26
圖表50：海參――底播與圍堰價格比較(元/公斤).............. 26
圖表51：海參價格波動性――底播與圍堰比較(元/公斤)........... 26
圖表52：獐子島基本情況........................... 27
圖表53：東方海洋基本情況.......................... 27

 

 

某證券公司農牧漁行業年度報告簡介：
投資要點
某年前三季度，農牧漁行業總產值同比增長5.2%，各子行業均取得了穩健增長。
某國際國內農產品價格聯袂上漲，某年國際農產品“牛市”或已到來？
某我們認為農產品價格上漲將會產生如下影響：
首先，糧食種植企業將最大程度地受益，因為農產品價格上漲直接增加種植企業的收入水平，而成本基本上變化不大；其次，同樣處於上遊的種子行業能較大程度地受益，但受益程度要弱於種植業；再次，從事糧食流通業務的中間商能分享到漲價的好處。
我們同時認為，農產品漲價對下遊農產品加工企業，如飼料生產廠家具有一定的負麵影響，但不同公司影響各異。
某我們對種業總的看法是：
從長期來看，受國內糧食種植麵積的約束，國內玉米種子的需求總量很難長期持續增長；種業未來的利潤增長將主要依靠市場占有率的提高，以及優質高價種子在銷量中所占比率提高所帶來的利潤率提升。
種子行業的競爭將更趨激烈，強勢企業對弱勢企業的並購將構成一定的機會。
隨著中國入世承諾期限放開日的臨近，外資種業巨頭的滲透將不可避免，與之合資或合作的企業將存在做大做強的機會

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