股市可轉債的戰略和設計(ppt 33頁)

一、 可轉債市場概況
二、 可轉債上市價格預估
三、 潛力可轉債篩選
四、 CBPA應用

一、 可轉債市場概況
上市首日漲跌幅
與股價 & 中國轉債指數漲跌幅無關
可轉債上市價格預估
上市價格預估
隱含波動度
微笑波幅
上市價格預估
隱含波動度
隱含波動度
BS評價模型中選擇權價格為標的物價格波幅的函數，故若已知選擇權之市場價格，可藉由該關係求得隱含波幅，簡單的說，隱含波幅是使模型價格等於市場價格之波幅。
根據BS模型中“標的物價格波幅為常數”之假設，可推論相同標的物之選擇權其隱含波幅應相等，但在實際市場中並非如此，隱含波幅會與價內外程度及距到期日長短有強烈的關係。
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