資產負債與經營風險基礎理論(doc 33頁)

第一章 負債與經營風險基礎理論
第二章 負債經營分析
第三章 負債經營風險預警及其意義

美國經濟學家XX在《世界工業發展與挑戰》一文就認為世界大工業的迅猛發展，除了技術因素外，就是大規模的資金投入，而負債經營則是大企業崛起的共同經驗，其特點表現為：舉債發展。目前，隨著市場經濟的日益深入，企業要在激烈的市場競爭中尋求生存，求發展，立於不敗之地，必須不斷增強其自身經濟實力。如果將企業看作一個生命個體，那麼維持其正常生命活動的血液便是資金。而目前許多企業的自有資本並不足以支撐起企業全部生產經營活動的需要。為此，它們必須經常到資本市場、貨幣市場和商品市場上去籌集資金，主要是以借入的方式去籌集資金。而且由於財務杠杆效應的存在，人們也越來越認識到，舉債經營是一種非常有利可圖的事情。於是，絕大多數企業都以舉債經營作為基本的經營政策。在負債經營的指導思想下，企業很難做到資金需要由自有資本解決，而通常是由短期和部分長期債務來承擔的。本文關於負債與經營風險的研究具有一定的學術價值和重要的理論實踐意義。
流動資金的需要是負債籌資的主體，企業可以在長期資本市場中以普通股或長期債務的方式籌集到長期資本，但是，由於長期負債的特點，特別是資本成本和流動資產特有的波動性決定了企業不可能將全部流動資產的資金需要以長期資本來解決，通常隻能解決流動資產中的一部分，那麼，隨生產經營情況而不斷變動的流動資產需要的一部分資金，隻能依靠短期籌資即流動負債解決。除此之外，還有一些臨時性的原因會使企業進行短期籌資。
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