香港股市展望及QFII投資理念探討(pdf 8頁)

對QFII 投資者而言，大幅下調後的中國股市已具選擇性投資價值，故投資中國股市已成為分享中國持續高速增長成果的最直接途經之一，也可作為今後在中國業務擴展的切入點；而且要解讀全球經濟，必須了解中國企業。最後，投資具中國概念的海外企業亦形成熱點。故最有吸引力的是具中國特色、與海外其它投資有互補性或對衝作用的中國股份。中國史無前例的兼並、收購、重組亦提供了曆史性機遇。而部份非流通股因其升值潛力大，有其特殊價值。
由於最符合上述目標的多是處於快速發展行業的大型龍頭企業，而且首先要有好的企業才能考慮是否投資，再加上中國股市大盤走勢受製於國有股減持等困擾，故QFII 投資者基本上會采用”從下到上”的選股方式，主要以個別企業作為研究分析的切入點，次要以個別行業為切入點(有投資理念認為在不同周期選對行業是最重要的)。
QFII 投資期會以長線為主，故首重企業增長能力、股價長線升值潛力。選股時首重企業管理層能力、為股東創值的企業文化、企業透明度、會計準則、管理層報酬機製、現金流、及資產負債等。最重要的指標有股東回報率(ROE)、市值、流通量、市盈率、盈利增長、品牌等。其它如投資高科技行業，則研究經費、獨特技術等也是重點。
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