電解鋁行業投資策略(pdf 9頁)

1. 全球大宗商品的牛市進入加速上揚的階段，與銅、鋅的優異表現相比，鋁價的漲幅略有落後。在經過長時期的低迷後，國內電解鋁行業的轉折已成定局，相應地電解鋁上市公司股價表現較為出色。
2. 預測未來兩到三年內全球氧化鋁產能將出現過剩，目前氧化鋁價格基本見頂，以逐步回落為主。
3. 由於中國電解鋁產業政策的變化，全球電解鋁供求關係正逐漸改善，2006年國際電解鋁供應將可能出現略為偏緊的局麵；由於國內需求的強勁增長，電解鋁行業將出現大麵積短缺，而我國將可能從電解鋁淨出口國變為淨進口國。
4. 電解鋁—氧化鋁價差擴大的趨勢使得電解鋁行業成為有色中最有潛力的品種。
5. 電解鋁行業的投資機會在於：一、氧化鋁或電力成本的優勢；二、產業鏈較長的公司；三、規模的擴張。
6. 重點公司：重點關注G雲鋁（000807）、G包鋁（600472）、G關鋁（000831）的投資機會。
..............................