股指期貨市場影響研究(pdf 25頁)

國內股指期貨推出的市場效應:
利多效應主要體現在：促進資本形成，資本市場的融合加速；機構投資群體進一步壯大，機構博弈將成為市場主流；改變市場的單邊機製，投資模式多元化；股市結構逐步優化，市場勢必出現“指數繁榮”；市場趨向理性、穩定和活躍；投資者自我保護功能將得到加強。利空效應主要體現在：交易轉移，市場資金流動性加大；操作風險有加大的可能；影響現貨市場的波動特性；投機操縱行為可能會增多。
海外經驗視角：股指期貨“助漲助跌”海外股指期貨的推出在一定程度上對現貨市場的走勢起到了助漲助跌作用，但更重要的是理解股指期貨對現貨市場來說隻是一個外生因素，上市公司的盈利能力是決定股指走勢的最重要因素。
股指期貨推出對標的指數成分股的影響:伴隨著股指期貨的推出，標的指數中對股指有較強影響力、基本麵較好、流動性高的權重藍籌股必將會受到更多機構投資者的青睞和關注，這類個股的市場地位將會逐步提高，其活躍度和流動性也將隨之提高。
股指期貨推出後的投資機會前瞻:股指期貨推出後的投資機會主要包括股票現貨市場的投資機會、不同產品間的套利機會、封閉式基金的投資機會和認股權證的投資機會等，其中不同產品間的套利機會較多，大大豐富了市場的套利模式。
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