航空、機場行業投資策略(pdf 16頁)

投資要點：
我們預測，全球經濟和中國經濟都將繼續保持較好的發展態勢，其中，全球GDP 增幅將分別達到4.31%和4.40%，中國GDP 增幅將分別為達到8.7%和8.9%。
良好的外部宏觀環境將為航空運輸及其輔助設施——機場行業提供旺盛的運輸需求，但我們認為國內航空業運力投入將相對過度。
綜合分析下來，我們認為06 年航空業的總體形勢中性，對於行業內的南方航空和上海航空給予“中性”的投資評級。
對機場行業將產生重大影響的因素包括：中國航空市場的增長和開放、機場收費體製的調整、人民幣升值等。我們認為機場行業的總體形勢依然看好。
整合上海機場集團內部的其它資源，是上海機場（600009）未來發展的必由之路，也是決定其投資價值的關鍵因素。
我們對機場業整體給予“增持”的投資評級，對上海機場（600009）給予“增持”評級，對於深圳機場（000089）給予“謹慎增持”評級，對於白雲機場（600004）維持“中性”評級。

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