某基金管理有限公司重估延伸與學習效應(pdf 38頁)

重估延伸與學習效應
第一部分 曆史表現回顧.
一、主要市場技術指標分析
二、國際估值比較
第二部分 宏觀經濟分析
一、全球經濟變局或將來臨
二、中國經濟反彈高點或將來臨
第三部分 行業配置策略
一、行業配置的經濟根源及其策略選擇
二、行業景氣判斷
三、行業配置建議
第四部分 各行業投資策略
一、銀行業投資策略
二、交通運輸業投資策略
三、零售行業投資策略
四、鋼鐵行業投資策略
五、機械行業投資策略
六、化工行業投資策略
七、科技行業投資策略
八、醫藥行業投資策略
九、有色金屬行業投資策略

6 個月來市場表現：整個市場活躍度在明顯提高。從風格特點上看，中小盤股表現相對較為活躍，成長股相對於價值股而言更能引起投資者共鳴。從行業特點上看，消費品、投資品則受到了較為明顯的重視，服務行業也被給予了較高的溢價。其中較為突出的是軍工領域、食品飲料行業。從波動角度考察，目前大盤仍然處於齊漲共跌階段，行業特性和企業的規模特性從總體上看並不明顯。
由於全球資產價格的不斷上升，通脹壓力的持續上升，全球進入加息周期。中國不可避免地受到全球經濟影響。盡管我們還無法斷言全球經濟將進入衰退階段，但毫無疑問的是，相比於2003 年以來的高速增長，當前經濟麵臨的不確定性在增加，全球經濟進入了小心前行的階段，變局可能因此而展開。中國經濟自然也難以自外於全球經濟的周期波動中，緊縮已經在逐步展開，但考慮到中國混合經濟的性質，經濟的下滑不會是急速地、破壞式地回落，在國家政策和企業自組織的行為的情況下，經濟將平穩回落，從而保證了帶來經濟的結構性增長。

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