18新利网址多少 導論講義(ppt 26頁)

資本市場概況：

一 、初級市場（發行市場）：

1.證券發行者：中長期基金需求者。

2.證券購買者：中長期資金供給者。

3.中介者：即承銷機構,為特許製,以包銷貨代銷的方式完成證券的    承銷。

4.發行方式：分為公開發行與非公開發行。

二、次級市場（交易市場、流通市場）：

  1.證券買、賣者：資金之供給需求者。

  2.中介者：證券經紀商即自營商。

  3.交易場所：證券交易所（股票）或店頭市場（債券）。

以下以美國跟台灣的例子來說明：

1.當美國利率上升時

    則美國減少對台灣金融性資產的需求,美元供給減少,且台灣會去購買一些美國的金融性資產美國的金融性資產, 使美金需求增加。所以使美元升值, 台幣貶值。

2.美國物價指數上漲

    則美國會多購買台灣商品,美金供給增加。台灣對美國商品需求減少,美金需求減少。所以使美元貶值,台幣升值。

3.美國關稅下降

    進口到美國的貨品價格會下降,進口貨需求增加,美金供給會增加,對需求沒影響。

所以使美元貶值,台幣升值。

    但是現代金融自由化的情況下,貨幣的升貶是很難預測的,最好是由專業人士來預測。一般企業為避免彙率波動造成的風險,應學習使用optionm遠期外彙等工具來避險（hedging）。

 

 

 

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