企業管理層持股的融資機製(ppt 28頁)

我國融資渠道的瓶頸：
1. 資金來源受限製
-不得用貸款從事股本權益性投資
-禁止企業間資金拆借
2. 金融創新環境不成熟
-垃圾債券等證券化方式不可行
3. 民間投資主體發育不健全
-缺乏成熟的專業投資機構
國內管理層持股融資特點：
1. 債務融資方式為主
2. 個案，不具普遍意義
3. 不規範、存在法律風險
管理層持股融資解決方案：
債權性融資
-通過杠杆借貸獲得過橋貸款，增強收購實力，以未來收益償還當前負債。
股權性融資
-引入戰略投資人，實現戰略性鎖倉，並在其幫助下掌握目標公司控製權，擇機購回。
融資方案的五個要素：
1. 融資主體
2. 融資來源
3. 融資方式
4. 技術路線
5. 融資時機

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