上市公司資本結構與融資行為研究(doc 17頁)

一、資產負債比率水平偏低
二、資產負債率與公司規模存在正相關性，與公司業績存在負相關性
三、負債結構不合理，流動負債水平偏高
四、長期資金來源以配股融資為主

長期以來，單一的融資體製和低效的內源融資能力導致國有企業過度負債，並成為困擾國有企業改革和發展的一個重要因素。近年來，隨著證券市場的迅速發展和融資功能的增強，企業注重股票融資有其客觀必然性，但過度依賴股票融資也將對公司本身和證券市場的發展帶來許多負麵影響。
不同資金來源的組合配置產生不同的資本結構，並導致不同的資金成本、利益衝突及財務風險，進而影響到公司的市場價值。如何通過融資行為使負債和股東權益保持合理比例，形成一個最優的資本結構，不但是股東和債權人的共同目標，也是長久以來金融理論研究的焦點。

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