股票盈餘管理分析(ppt 91頁)
股票盈餘管理分析(ppt 91頁)內容簡介
目錄
一、股利政策
二、激勵策略
三、企業價值增值
股利的不同種類
-現金股利
-財產股利
-股票股利
-股票股利與股票分割
-不同股利種類對資產負債表的影響
MM理論對股利政策的啟發：
MM假設
-無稅收、無交易費用的情況下，任何投資者都不可能通過自身交易操縱市場價格（完全市場）
-投資者對未來的預期相同
-股利政策不對公司的投資決策產生影響
股利政策與投資決策：
股利無關論的假設：公司投資決策事前已經確定，不會因為股利政策的變化而改變。
公司任何時候都不應放棄NPV大於零的項目，以提高股利或用於支付首次股利。
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