財務案例研究複習指導(doc 13頁)

1．改製後的公司股本規模與結構設計上應考慮的因素。
（1）總股本設計要點。
　　無論是組建—個新的股份公司，還是把原有企業改組為股份公司，往往都需要初步確定—個目標股本總額，貴州仙的股本規模設計方案就是結合了國有股減持的需求，並考慮：j滿足法律對上市股份公司股份總額的下限要求。《公司法》第一百五十二條中明確規定，股份有限公司申請股票上市，其股本總額不少於人民幣五千萬元。k股本收益率，即每股的稅後利潤，這直接關係到發行價和二級市場股價走勢；既不能過大（影響每股的收益）又不能過小（影響股本擴張能力）。l淨資產收益率，法律要求不能低於同期銀行存款利率。m社會公眾股規模的限製。法律規定發行後總股本低於4億股的，公眾股在總股本中所占的比例不得低於25％；達到或超過4億股的，不得低於15％。貴州仙的發行後總股本低於4億股，其公眾股所占比例為28.6％。
（2）股權結構
　　對於股份有限公司，國家控股分為絕對控股和相對控股。絕對控股是指國家持股比例高於50％；相對控股是指國家持股比例高於30％低於50％，但因股權分散，國家對股份公司具有控製性影響。不需由國家控股的行業和企業，國家持股比例由國家股持股單位自行決定。計算持股比例一般應以同一持股單位的股份為準，不允許將一個以上國家股持股單位或國有法人股持股單位的股份加和計總。股權結構的設置必須考慮國家法律規定，尤其是對公司治理結構的影響，防止“一股獨大”提高上市公司治理效率。同時考慮行業特征及對國計民生的影響。

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