資金管理:現金流量指標的優點(ppt 23頁)

一、各種財務業績評價指標的內含及優缺點
淨收益 ：普通股東的淨收益或每股收益。
現金流量 ：淨現金流量、經營活動現金流量或自由現金流量。
投資收益率：總資產收益率或所有者權益收益率。
經濟增加值：息前稅後經營收益減資本成本。
市場增加值：總市值與總資本之差。
經濟收益：預期未來現金流入現值—淨投資的現值。
淨收益
淨利潤=淨利潤－優先股股利
每股收益=淨收益／平均發行在外普通股股數
認知程度高，便於計量，且不需要額外的信息成本。
計算方法具有較高的一致性和一貫性，從而有利於比較。
經過審計，因此其可信性比其他業績指標要高。
現金流量指標的優點
淨現金流量=淨收益+非現金費用
經營活動現金流量=淨現金流量-流動資產增加額+流動負債增加額-非經營活動收益
自由現金流量=經營活動現金流量-資產投資支出
（1）現金流量受會計估計和會計分攤的影響較小，不易被操縱。
（2）現金流量不僅反映了盈利能力，還可反映支付能力和償債能力，還可以用於現金管理業績的計量。因此可對企業業績進行更全麵的評價。
（3）便於理解，尤其是會計業外的人。而且有利於動態的理解。

..............................