現代財務指標分析(ppt 63頁)

現代財務指標分析目錄：
6．4現代的財務指標分析
6．5房地產投資項目財務分析的應用

現代財務指標分析內容簡介：
① 再投資利率問題
再投資利率指房地產投資項目在回收期內的收入再投資的預期收益率。
采用內部收益率分析方法對各種項目進行比較時，暗含了這樣一個假定：即回收期內的現金流入以內部收益率再投資。
A．當這種假定的前提條件存在時，即內部收益率就是再投資利率時，使用內部收益率方法分析判斷項目的優劣或可行與否才是可靠的、比較實際的。
B．但是，當這種假定的前提條件不存在時，即當時市場上其它投資機會的最好收益率與其內部收益率不同時，或者說內部收益率明顯高於資本的機會成本，並高到不現實的地步時，則用內部收益率做為再投資利率就是一個不合理、不現實的假設。這時，再用內部收益率方法去判斷和選擇項目，可能就與前麵的結論相矛盾 。
C．當各種投資項目的使用壽命或持有期不同時，再投資問題也將限製內部收益率方法的應用。

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