股票證券估價概念(ppt 25頁)

股票證券估價概念目錄:
第一節 不同的價值概念
第二節 債券估價（Bond）
第三節 股票估價（普通股）

股票證券估價概念內容簡介:
運用貨幣時間價值的原理，可以對各種證券的價值進行估計。定價理論是公司理財各章內容的一個基礎，公司的主要決策（籌資決策中資本成本的計算、證券投資決策中證券內在價值的計算）都與定價有關。
一、清算價值和持續經營價值
清算價值（liquidation value）是一項資產或一組資產從正在運營的組織中分離出來單獨出售所獲得的貨幣額。
持續經營價值（going -concern value）是指公司作為一個持續經營的組織整體出售所獲得的貨幣額。
二、帳麵價值和市場價值
資產帳麵價值（book value）是資產的入帳價值（曆史成本原則所決定的），即資產的成本減去累計折舊；公司的帳麵價值等於資產總額減去負債和優先股之和。市場價值（market value）是資產交易時的市場價格；對公司而言，市場價值是清算價值和持續經營價值兩者中較大者。
三、內在價值（intrinsic value）
內在價值是指在對所有影響價值的因素（資產、收益、管理）都正確估價後所得到的證券價值，是證券的經濟價值。若市場是有效率的，信息是完全的，則證券時價（current market price）應圍繞其內在價值上下波動。
證券估價的基本方法，是將證券投資者獲得的現金流量按投資者要求的報酬率折現，計算其現值。這是一種考慮了各種風險後計算證券應有價值的方法。基本計算公式為

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