醫藥行業2005年投資策略報告.pdf20

對經濟前景充滿迷茫和疑慮的資本市場在2005 年會更加關注醫藥類上市公司，這是由醫
藥行業偏防禦性的特點所決定的。部分醫藥類上市醫藥會成為資金避險的工具。
我們預計2005 年醫藥經濟的整體運行狀況將是中性偏好：國家對醫藥工業的政策調控力
度將會減弱，藥價趨於平穩，醫藥行業的冬天即將過去；2005 年醫藥行業會平穩增長，
整體業績會好於2004 年。我們對醫藥上市公司的業績預測顯示：2004 年～2006 年加權平
均每股收益依次為0.19 元、0.23 元和0.27 元。
2005 年的醫藥經濟將會有以下幾個特點：1、醫藥企業的兩極分化將加劇，有規模優勢、
品牌優勢、研發能力和市場推廣能力強的企業將會在2005 年繼續保持高成長，重組並購
將繼續進行；2、零售終端和醫院用藥將更加活躍，促進了醫藥企業的發展；3、醫藥企業
的產品結構將會發生巨大變化，產品結構轉型快速的企業將會在競爭中處於有利地位。
我們對各子行業的評價是：1、看好以品牌中藥企業為首的中藥生產企業；2、保健品生產
企業有投

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