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基金管理中國債投資組合策略分析
在現行《證券投資基金管理暫行辦法》中規定：1 個基金投資於國債的比例，不得低於
該基金資產淨值的20％。從目前3 家證券投資基金總共60個億的發行規模來看，按照其招
募說明書規定，3 個基金 投資於國債的資金應為12億。由於國債與股票的性質不一樣，國
債的投資組合管理與股票的投資組合管理也不一樣，如何對國債的投資組合進行管理是一個
很複雜的問題。下麵將討論國債投資組合的各種策略，並結合現狀對基金管理中國債投資組
合方案進行設計和分析。
一、國債投資組合的一般策略介紹
國債投資組合策略指的是為了滿足客戶的投資需求所選擇的國債投資組合原則和方式方
法，它對於國債的管理起著至關重要的作用，對於相同的投資目的、不同的投資策略可能有
截然不同的效果。60年代以前國債投資組合的管理策略隻有被動式策略，基本上以“買入並
持有”為主；70 年代初，發展了積極式管理策略。到了70 年代後期，西方大多數國家出現
了破記錄的通貨膨脹和
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