股改含權公司未來仍可期待(pdf 5)

投資要點：
從一汽夏利公布的2005 年度業績報告看，每股收益達到0.163
元，同比增長近八倍，應該講還是相當不錯的。隻是由於以往年份的
虧損尚未完全彌補，因此2005 年度依然無法進行分配。
從相關信息得知，一汽夏利持股30%的一汽豐田對公司業績的提
升作用巨大，相比之下公司自身的經濟型轎車產品雖然產銷再創曆史
新高，但單車平均盈利能力不強，業績貢獻度較低。
受高燃價影響，未來經濟型轎車仍將會有較快的發展，但是市場
競爭也會更趨激烈，一汽豐田仍將是公司的主要盈利來源。加上股改
尚未進行，因此在綜合考慮了各項影響因素後，維持對一汽夏利“謹
慎增持”的投資評級不變。
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