第二章遠期合約和期貨合約價格的性質(ppt 77)

套利機會
何謂套利機會？最簡單的說法是，不花錢就能掙到錢。具體地說，有兩種類型的套利機會。
如果一種投資能夠立即產生正的收益而在將來不需要有任何支付（不管是正的還是負的），我們稱這種投資為第一類的套利機會。
如果一種投資有非正的成本，但在將來，獲得正的收益的概率為正，而獲得負的收益（或者說正的支出）的概率為零，我們稱這種投資為第二類的套利機會。

任何一個均衡的市場，都不會存在這兩種套利機會。如果存在這樣的套利機會，人人都會利用，從而與市場均衡矛盾。所以我們假設市場上不存在任何套利機會。

性質
首先，證券的定價滿足線性性質。
其次，有零的終端支付的證券組合，其價格一定為零。
最後，證券的定價滿足占優性質。

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