我國貿易收支的彈性分析1981～1995（PDF 8）

概述
從1981 年開始,人民幣彙率的政策調整就與進出口狀況聯係起來[ 1 ] 。到1994 年1 月1
日,人民幣彙率實現了官方牌價與外彙調劑價格的統一並軌,從而確立了以市場供需為基礎的
有管理的浮動彙率製度。外彙管理體製改革在1996 年12 月取得更大進步,我國正式宣告實
現人民幣經常項目自由兌換。這樣,人民幣彙率和貿易收支的聯係變得特別密切了。這種聯
係表現為:一方麵,彙率水平及其變動直接決定著貿易成本的高低,因而它關係到貿易雙方能
否兌現其比較利益;另一方麵,進出口的外彙供求在經常項目下是決定外彙市場供需狀況的主
要因素,因而貿易收支變動影響到外彙供求力量的對比及外彙市場價格(彙率) 的形成。正如
本文第二章所述,這兩方麵的聯係最終是由進、出口的供求彈性決定的。對我國進出口彈性的
分析,一種看法認為我國的進出口需求的價格彈性嚴重不足。這意味著彙率貶值非但不能改
善貿易收支,反而會導致進出口狀況的惡化,因而彙率貶值政策有負效果。如厲以寧教授
(1991) 對我國1970 - 1983 年的數據分析後認為,我國的進、出口需求價格彈性分別隻有
016871 和010506[ 2 ] 。另一種看法是我國的進出口彈性處於臨界值,因而彙率變化對我國的
貿易收支影響甚微,即彙率政策無效。如陳彪如教授(1992) 運用外經貿部統計的1980 - 1989
年的進出口價格指數和貿易量指數進行回歸後得到以下結果:我國的進口需求價格彈性為
013007 ,出口需求價格彈性為017241[ 3 ] 。進出口需求的價格彈性之和為110248 ,說明人民幣
貶值或升值對改善貿易收支的效果是微不足道的。

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