828527_中信證券-070601-計算機行業2007年下半年投資策略-高成長與高估值仍將並存(pdf 20)

投資要點
行業整體仍將保持快速成長。2006 年信息產業總產值和增加值對GDP 的
比例分別為22.7%和5.25%，遠低於歐美等發達國家；企業信息化程度仍
然偏低，多數中小企業IT 配套落後；軟件產業占比偏低，僅10%左右，
而國際的平均水平約在二分之一。整體看來我國計算機產業的需求和生產
仍處於發展的初級階段，成長空間依然巨大。
全球分工深化主導下的世界IT 發展趨勢。在歐美等強國主導下，全球IT
產業主要向兩個方向發展，一是產業從歐美等發達國家轉向低成本地區，
二是產業層次從以硬件為導向逐漸向以軟件和服務為主導的方向轉變。符
合趨勢的公司將在IT 全球化的潮流中獲得迅速壯大的機遇。這一趨勢下
直接收益的主要行業為軟件離岸外包，代表公司為東軟股份。
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