國信證券-煤炭行業2005年8月月度報告（pdf 11）

前8 月煤炭產量增長8.04％，8 月份煤炭價格繼續下跌
1－8 月份全國煤炭產量為13.05 億噸（調度數據），同比增加8.04%，8 月單月產量
環比下降8.68%； 8 月份煤炭價格持續回落。秦皇島不同煤種價格下降10-20 元/
噸。煤炭價格下滑主要原因是消費旺季不旺以及消費增長預期下降等因素所致。
煤炭社會庫存繼續上升，秦皇島庫存受政策調控出現下降
煤炭價格下降同時煤炭庫存增加。7 月份（8 月份數據尚未公布），全國煤炭社會庫
存為1.25 億噸，環比增長3.97%。全國煤炭煤礦庫存環比增長4.02%。7-8 月，全
國電廠煤炭庫存可用天數均繼續保持在15 天以上。秦皇島煤炭庫存在國家調控情況
下出現較大幅度的下降。庫存水平從8 月的400 萬噸下降到9 月的274.1 萬噸。
國際市場動力煤價格持續18 個月高位運行後開始下滑
05 年8 月國際市場動力煤價格經曆了18 個月高位運行後開始出現下跌。澳大利亞
BJ 動力煤價格04 年底為52.45 美元/噸，05 年7 月維持在51.35 美元/噸，但8 月
底煤炭價格下滑到47.03 美元/噸，環比煤炭價格下降4.32 美元/噸，降幅為8.41%。
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