中國A股市場評論(PDF 5)

2007 年1 月31 日滬綜指早盤開於2926.075
點，全天報收於2786.335 點，下跌144.227 點，
跌幅4.92%；深成指報收於7632.938 點，跌幅
7.62%；創出近期的單日最大跌幅。
但是從短期來看，短期快速上漲，甚至透支了
大半年的空間，給市場帶來估值水平的矛盾：
當前市場如果以上市公司06 年業績來衡量，市
場整體的估值水平（剔除虧損）06 年PE 為31
倍；如果考察07 年動態PE，市場總體為25
倍，再考慮內外所得稅並軌、新會計準則實施、
大股東注入優質資產等製度性因素，市場的總
體估值水平似乎還處於合理區間。
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