微觀結構視角下人民幣彙率形成機製改革探討(pdf 8)

［摘要］傳統的彙率決定理論不能對我國1994年以來的彙率水平做出很好的解釋，外彙市場微
觀結構理論從市場微觀結構角度分析彙率的決定和短期波動的原因，為分析外彙彙率的短期決定和波
動提供了一個全新的視角。該理論的分析思路可以較好地解釋1994年我國外彙體製改革以來人民幣
超穩定之原因，同時也能幫助我們探討人民幣彙率製度進一步改革的思路和對策。
［關鍵詞］人民幣彙率；改革；微觀結構理論
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