招商證卷-A股市場2006年二季度投資策略報告(pdf 20)

既然盈利的持續改善與估值的溫和提升趨勢使A 股市場的長期牛市得以確
立，那麼我們需要做的就是挑選可以獲取最大長期投資收益的品種。而複利
是股價上漲最大的推動力，10 年25%的複合增長即可造就“tenbagger”。
成為“tenbagger”應該具備的素質。我們認為一個能成為“tenbagger”
的公司應該具備以下六個方麵的素質：合理的戰略目標和產業布局；積極
進取的管理層；完善的公司治理結構；持續領先、難以模仿的核心競爭力；
可複製的盈利模式；廣闊的市場空間。圍繞資源（自然資源和品牌、土地
等社會資源）和技術（成本控製、產品研發、新利体育取现 ）上的核心競爭力
構建的、可複製的盈利模式，是公司得以持續快速成長的關鍵。
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