浙商證券-9月行業板塊動態分析報告(投資品)-060904(pdf 7)

基本結論
重點看好行業：有色金屬、房地產開發、石油化工。
看好個股： G 泛海（ 000046 ） 、G 魯黃金（ 600547 ） 、G 棲霞
（600533）、G 中黃金（600489）、巨輪股份（002031）。
有色金屬：由於現貨氧化鋁價格下跌對盈利的負麵影響，我們將G 包鋁投
資評級由“增持”下調至“中性”，維持G 雲鋁的“中性”評級；在不考
慮私有化預期下，維持對山東鋁業“減持”評級。近期銅、鋁、鋅等有色
金屬市場價格在前期連續大漲後出現震蕩調整走勢，長期看，美圓貶值將
導致國際黃金價格中期看好。黃金股下半年表現將優於其他有色金屬股。
石油石化 ：雖然夏季用油高峰已經過去，黎以停火導致油價明顯回落，但
是並沒有跌破70 美圓大關，伊朗和熱帶風暴又將油價重歸上升通道。從
中長期看，10 月將迎來冬季取暖油儲備高峰的到來，油價在70-75 美圓盤
整數月後仍將創出新高。在此背景下，我們樂觀的看好成品油改革，此舉將
帶來中國石化、上海石化和石煉化等公司業績上的進一步提升。
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