海通證券-深度報告“形空而實多”的發行政策角力市場,發行擴大諧振市場長期上行大勢0522(pdf 7)

隨著擴容壓力的不斷置後，以及管理層響應市場呼籲將再融資和IPO 作實，都實際
上給予了市場在確定時間內做多大盤的空間，於是市場出現了“挾持”管理層保護
股改成果決心，並利用外圍資金過剩和投資渠道匱乏，而肆意做多市場的情況。
管理層需要的是，在置後的擴容壓力真正到來時市場能夠提供上行動力的抵衝效果；
同時，上升過快的股價削弱了未來股市進一步上行的動力，並使得高價位上的未來
大擴容蘊含著市場大幅下挫的風險。因此，管理層更傾向於利用當前較合理的市盈
率加快再融資和IPO 進程，而不是收緊資金麵來打壓市場
..............................