2006年3季度家用空調行業投資策略報告(PDF 8)

投資要點：
06冷年前9個月家用空調行業共計銷售空調3442.4萬台，與去年同期基本持平（下降0.65%）。其中外銷空調2002.46萬台，較去年同期增長6.66%，而內銷為1439.94萬台，較去年同期下降了9.28%。
家用空調行業近幾年的整合使得強勢品牌脫穎而出，從而產生了行業領導者，它們正以一種新的視角去競爭，而這種理性和具有“品質”的競爭會進一步推動空調產業的成熟和發展。
空調行業的智性策略與共生遊戲已經開盤了，真正理性和具有“品質”的競爭必然會進一步推動空調產業的成熟和發展，而空調行業的成熟和發展會加快該行業回歸合理盈利水平的進程，所以我們仍堅持原先的判斷，維持對行業的“增持”評級，並重點推薦三家空調龍頭企業。
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