銀河證券-醫藥公司動態點評(pdf 6)

天藥股份公布了股權分置改革方案擬采用10 送3.5 股送股方式完
成對價支付，並安排了控股股東限製性出售條款。依照2004 年收
益計算的對應市盈率為15 倍, 與醫藥板塊已經完成股改的四家公
司相比，公司擬對價後的市盈率接近平均水平。
公司具有一定的規模優勢、成本優勢和品牌優勢,公司的投資機遇
包括黃薑種植麵積和收購價格的變化、高盈利產品市場份額的擴大
等事件。預測公司2005－2006 年業績保持平穩，每股收益分別為
0.36 元和0.38 元。公司業績增長高潛力受到諸多因素製約，我們
給出短期增持的投資評級
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