金融行業八月月評(PDF 5)

投資要點：
貨幣信貸增速“高燒難退”
7 月份我國貨幣信貸的主要特點是：廣義貨幣M2 繼續較快增長，狹義貨幣
M1 增速加快；人民幣各項貸款增加較多；居民儲蓄存款增幅繼續下降，企業存
款增幅上升。
7 月末我國廣義貨幣供應量M2 增長18.4%，與上月末基本持平，增幅比去年
同期高2.1 個百分點。狹義貨幣供應量M1 增長15.3%，增幅比去年同期高4.3
個百分點，比上月末高1.4 個百分點。流通中現金M0 增長12.2%，增幅比上年
同期高3.1 個百分點，比上月下降0.37 個百分點。
全部金融機構7 月末人民幣存款餘額為31.99 萬億元，同比增長18.2%，增
速比上月末下降0.2 個百分點。其中人民幣儲蓄存款同比增長16.1%，比上月低
1 個百分點。這是因為5 月份以來，隨著股票市場新股現金申購製度的恢複，以
及前兩個月股市上漲較快，居民儲蓄存款的一部分轉移到股票市場，居民儲蓄存
款增幅明顯減緩。與此同時，隨著對未來利率上升預期的增強，居民儲蓄存款活
期化趨勢明顯。1-7 月活期儲蓄存款比去年同期多增加1308 億元，定期儲蓄存
款同比少增加1322 億元。
人民幣貸款則繼續“高歌猛進”，7 月末金融機構人民幣貸款餘額為21.69
萬億元，同比增長16.3%，增幅比上月末上升1.1 個百分點。當月新增人民幣貸
款1718 億元，同比多增2032 億元。今年前7 個月人民幣貸款增加2.35 萬億元，
同比多增7233 億元，已經完成央行全年信貸目標的94%。
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