金融深化和投資升級推動金融產業升級（PDF 55)

中國金融體係趨勢判斷國內和國際資本結構性流向證券市場金融深化和投資升級促使公司和個人財富從間接融資向直接融資體係轉移，人民幣升值吸引國際資本流入國內證券市場金融企業麵臨產業升級：輕資產，低風險和抗行業周期業務加速發展國際估值經驗表明：本幣升值和牛市背景下金融資產享受溢價，非銀行類金融資產的估值相對高於銀行銀行業投資策略：稅改升值混業經營（內在動因）+資金配置推動（外在動因）證券業投資策略：業績超預期和價值重估
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