海通證券-2006年半年度A股策略-在結構調整中尋找機會(pdf 19)

目 錄
宏觀主題：美國經濟與流動性周期正麵臨轉折 3
美國經濟麵臨“滯脹”風險 3
過剩的流動性正在消退 6
全球資產價格泡沫的基礎已經動搖 8
市場展望：結構調整的市場 8
估值水平——已經偏高，但尚未過度 8
流動性——懷念寬鬆的上半年 11
對未來半年的A 股市場持“中性”觀點 12
投資選擇：結構調整中的機會 13
全流通時代的變化：關注大股東行為 13
周期性角度的投資選擇 13
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