國有股減持背景下的投資機會分析-於洋(pdf 10)

報告要點
l A 股流通股東在國有股流通問題上日趨強勢，投資者對國有股減持的心理預期已
經產生微妙變化，目前市場基本上不再把國有股流通看成“利空”。
l 以保護流通股東權益為前提的國有股流通原則盡早出台，將使得我國股市股權
割裂的弊端盡早得到解決，並減輕這一弊端所遺留問題的嚴重性。同時，這也是
2004 年股市出現根本性轉折的一個重要前提。
l 我們認為有業績支持、且國有股比例大的上市公司適合穩妥型投資者，而國有
股比例大、但業績一般的公司適合“高風險、高收益”的投資者。
l 在影響公司盈利空間的幾大要素中，國有股比例因素顯得尤為重要。國有股比
例大的個股，無論其目前的市淨率和市盈率水平如何，其潛在的投機機會不容忽視。
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