廣發證券-G中天深度研究-光纖業複蘇，特種線纜產業布局成功，盈利能力上升(pdf 22)

光纖行業正在複蘇，產能擴張帶來未來收入增長。
光纖光纜行業正處於複蘇階段。長飛與中天在股權和業務方麵的戰
略合作，提高中天光纖品牌知名度及生產效率，光纖毛利率上升。
公司計劃9 月份新增2 個拉絲塔（設備已經到位），產能提高近1 倍。
目前產品供不應求，從行業與公司來看，預計產能擴張能對接有效
的需求，07-08 年的光纖收入預計將大幅增長。
特種線纜產業布局成熟，06 年控股子公司相繼開始盈利。
公司是國內最大的電力特種光纜廠商。04 年介入了電力特種鋁合金
裸導線、海底光電纜和射頻電纜行業，06 年基本實現盈利，特種線
纜產業布局趨於成熟，業務前景看好。尤其是中天鋁線開發的耐熱
及高強度鋁合金產品在特種電纜行業處於領先地位。
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