聯合證券-專題研究-ETF的發展及其帶來的投資機會.pdf13

要 點
歐陽剛
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任瞳
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ETF（Exchange-Traded Funds，即證券交易所交易基金），是
在開放式基金和封閉式基金的基礎上發展起來的一種衍生性產
品。
ETF 兼有開放式和封閉式基金的特點，其一般以指數型基金為
主，通過跟蹤指數使得其淨值走勢基本於指數走勢一致，而套
利的存在使得其價格基本與淨值一致，因此，投資於ETF 相當
於變相投資指數。
ETF 有助於完善基金的產品體係，有助於活躍和穩定中國證券
市場，有助於推進我國證券市場的製度改革，並且為指數期貨
等後續完善市場的措施創造了基礎產品。
ETF 自產生以來在全球已經得到迅速的發展，這源於它給投資
者帶來的回報，ETF 給投資者提供了理想的指數投資的工具，
有助於機構投資者更好地管理自己的投資。
在我國，ETF 的推出將進一步促進基金公司間的分化，而ETF
的發展也需要券商的積極參與，最終也將導致券商的分化。
ETF 將增加指標股的流動性
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