中國2005年2月經濟季度分析報告(PDF 15頁)

概覽：宏觀風險正在降低，更加強調進行改革
盡管 2004 年最後一個季度出現意外的高經濟增長率，但是隨著國內需求的增
長以及消費者物價通貨膨脹在經濟降溫措施的作用下出現回落，中國經濟過熱的風
險已經下降了。然而，強勁的出口增長加上正在減緩的進口增長彌補並且超過了國
內需求的減緩。即使在下半年資本流入放緩，但強勁的貿易收支導致國際儲備在整
個2004 年加速積累。公共財政受益於經濟和進口的快速增長，政府使用了超過原
來預算的收入來償還增值稅退稅的欠款以及補充社會保障基金。很多地方政府通過
取消農業稅，繼續為農民提供進一步的支持。
由於擁有一個積極的外部環境，強勁的國內需求增長，而且通貨膨脹壓力正
在消退，2005 年的宏觀經濟前景也很有利。在這些條件下，政策製定者正在不失
時機地把工作重點放在體製和結構改革。去年12 月召開的中央經濟工作會議製定
了宏觀經濟管理、公共財政以及體製和結構改革方麵的指導方針。貨幣政策已經宣
布從“積極”轉變為“審慎”，這很可能表明政府願意在必要的時候提高利率。已
宣布的進一步改革利率的決定將能夠改善農村金融和資源配置的狀況。2005 年的
財政赤字目標與去年的情況大體一致，同時政府已宣布要提高對公共產品和服務的
支出，尤其是在貧困的農村地區，這將會改善社會公平狀況，並提高消費。幾項很
有意義的稅製改革已在考慮之中，其中包括企業所得稅的統一以及引入燃油稅。為
了減少過度投資的傾向並改善土地的使用，城鎮地區的財政、政府間財政製度以及
地方政府的政績考核製度需要加以改革。
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