企業某年度投資策略報告(doc 53頁)

企業某年度投資策略報告目錄：
第一部分：宏觀經濟運行分析
第二部分：市場運行狀況分析
第三部分：股票市場投資策略
第四部分：債市展望
第五部分 行業投資策略

企業某年度投資策略報告內容摘要：
今年上半年，我國經濟總需求出現加速增長的態勢，投資增長加速是上半年經濟總需求增長加速的主要驅動因素。三季度固定資產投資保持高位增長，消費穩定較快增長，淨出口增長對經濟增長的貢獻率有所降低。我們預計，06年三季度GDP增長10.8%左右。
由於需求拉動、上遊價格上漲帶來的成本推動、以及M2滯後效應，預計CPI將繼續溫和上漲。貨幣信貸保持快速增長的動力仍然沒有消除，預計央行將繼續采取適度從緊的貨幣政策，調控的重點仍然是信貸，貨幣信貸增速有放緩壓力。至於存貸款利率上調時間，估計4季度可能性較大，因為4季度存在通漲壓力。在“高順差+弱美元+中美利差縮小”背景下，人民幣彙率有加快升值可能。
GDP平穩快速增長
今年上半年我國GDP同比實際增長10.9%，比05年上半年提高了1.4個百分點，比05年全年提高了1個百分點。其中，今年一季度GDP增長10.2%；二季度GDP增長11.3%，我國經濟總需求呈現加速增長的態勢。從三大需求因素分析來看，投資增長加速是上半年經濟總需求增長加速的主要驅動因素，上半年城鎮固定資產投資同比增長31.3%，比去年同期加快4.2個百分點。消費增長穩中略升，今年上半年社會消費品零售總額名義增長和實際增長率分別為13.3%和12.4%，分別比去年同期加快0.1和0.4個百分點。淨出口增長對經濟增長的貢獻率要低於去年同期，因為今年上半年貿易順差同比增長212億美元，較去年同期少增254億美元。
三季度固定資產投資保持高位增長，消費保持穩定較快增長，淨出口增長對經濟增長的貢獻率有所降低。我們預計，06年三季度GDP增長10.8%左右。

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