某年度宏觀經濟分析報告(doc 16頁)

某年度宏觀經濟分析報告目錄：
一、行業表現回顧
三、產業趨勢:失衡將得到緩解
二、宏觀經濟溫和減速
四、各行業景氣格局
五、某年的投資思路
六、某年推薦行業

某年度宏觀經濟分析報告內容提要：
一、行業表現回顧
自某年11月出現階段性行情以來,主流資金的行業投資思路大致經曆了三個階段:第一階段整體經濟仍處於加速上行期,前期的藍籌股行情得以延續,有色、采掘、電子、通信設備等周期性行業有較好表現。第二階段,4月隨著宏觀調控出台,加速了相關行業的景氣回落或預期,周期類行業被逐個拋棄,防禦型策略成為主流,業績穩定或具有持續成長能力的能源、交通運輸和這些領域的專用設備行業,以及部分消費品、醫藥企業成為避風港。
第三階段即9月中旬以後,市場政策因素成為關注的焦點,行業方麵缺乏持續熱點,周期類和防禦類公司進入膠著狀態,新的投資品種缺乏。市場正在尋找新的方向,這需要我們對宏觀、產業和行業近期趨勢進一步認清。
二、宏觀經濟溫和減速
對於當前的經濟,我們認為正處於溫和減速的軌道上,前三季度GDP增速呈現逐漸下降的趨勢。從曆史經驗來看,這樣的下降還是比較溫和的。另外投資增速經過1、2季度的大起大伏,也正趨於穩定,2、3季度的環比增速接近曆史平均水平。對於下一階段的調控,中央經濟工作會議提出了 "適度控製總量、著力調整結構"的目標,以及雙 "穩健"的財政和貨幣政策,由此來看穩定將會是下一階段的"基調",在此基礎上我們預期明年可能加息更多是一種"中性"政策,是從行政的總量控製過渡到市場的價格調節,通過調整利率這樣的價格工具可以達到"鞏固宏觀調控成果"的目標,在時機和幅度的選擇上應會避免對經濟造成大的衝擊。

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