資金成本與資本成本的區別(doc 7頁)

資金成本與資本成本的區別目錄：
一、我國財務理論中資金成本與資本成本的混淆
二、從定價理論看資金成本與資本成本的根本區別
三、資金成本與資本成本在我國混淆的原因及其危害

資金成本與資本成本的區別內容簡介:
資本成本與資金成本都是企業發行融資工具的代價，也即決定企業融資決策的價格指標。這一共同點啟發我們應該到定價理論中去探討它們的根本區別。
在金融理論的發展過程中，定價理論一直作為貫徹其中的軸心，推動著整個金融理論的發展。回顧曆史我們可以看到，定價理論的軌跡正是沿著商品價格-資金價格（利率）-貨幣資產價格-資本資產價格這樣的路線向前發展。與普通商品相比，金融資產最大的特點是收益具有不確定性，而且資本資產的風險性遠遠大於貨幣資產。因此對金融資產定價時，其風險就成為人們不得不考慮的因素。委托代理理論認為，在公司企業中，公司管理者的利益與股東的利益是不一致的。公司管理者需要的是他們個人收益的最大化，而這種個人收益最大化卻可能與股東利益最大化發展衝突。因此，必須設計相應的公司治理機製以保護股東的利益。
資本成本是公司融資決策與投資決策的交彙和依據所在。而資金成本隻能反映企業單方麵的融資成本。在資金成本與資本成本混淆的情況下，如果將資金成本用於企業投融資決策，就會帶來嚴重失誤。

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