關於我國股票期權的管理原則(doc 9頁)

關於我國股票期權的管理原則內容簡介：
根據APB25號意見書,股票期權一般都被認為是補償性的。一個股票期權需確認的費用是根據下述兩個因素都確定的第一個日期(計量日)測定的:(1)員工有權獲得的股份數;(2)為獲得股份須支付的對價(行權價)。根據計量日的不同,股票期權計劃可以分為確定的股票期權計劃和不確定的股票期權計劃。確定的股票期權計劃的行權價和員工有權獲得的股份數在期權授予日就是確定的,計量日就是授予日,補償成本等於股票市價與行權價之間的差額。不確定的股票期權計劃又稱為以業績為基礎的股票期權計劃,此類計劃的股份數或者行權價在期權授予日是不確定的。計量日並不等於授予日,而是員工有權獲得的股份數和行權價都確定的日期。由於絕大多數股票期權計劃的行權價一般都等於或者高於授予日或其它計量日(在授予日期權數量或行權價格不能確定時,采用二者皆確定的日期為計量日)的股票市價,公司根本無須確認任何費用。從而,其淨收益和每股盈餘也不受任何影響。這樣,股票期權製度就真正成為“公司請客、市場買單”,公司和員工皆大歡喜。但是,廣受歡迎的“內在價值法”實際上並沒有一個強大的理論邏輯。
　　采用內在價值法計算股票期權的成本,由於絕大多數股票期權計劃的行權價一般都等於或者高於授予日或其它計量日的股票市價,公司根本無須確認任何費用。但是,期權肯定是有價值的。公司對員工授予股票期權,實際是股東放棄了自己的股票先買權,而且由於員工的行權,損失了本來應當屬於股東的股票溢價。因此,從本質上來說,股票期權是有成本的。但是,采用內在價值法,並不能反映這種成本。
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