中國證券市場發展趨勢(ppt 29頁)

中國證券市場發展趨勢內容簡介：
隨著監管的加強和投資者成熟度的提高，惡莊模式無法大行其道，無實質改善的公司重組在市場上的吸引力不斷下降，價值投資理念得到市場響應。市場出現大幅度的結構調整，行業特征突出，資金主要流向鋼鐵、電力、石化、汽車、有色金屬、金融等行業大盤績優公司的股票，藍籌股群體開始形成，180指數樣本股成交額比重達47%，較2002年下半年提高14個百分點。以“莊股”、重組股、部分科技股為代表的績差股和小盤股由於缺乏業績支持，股價不斷創出新低，它們的殼資源價值也大大降低。證券市場上的投機模式基本喪失了立足之地，做莊模式正在走向沒落。以往由籌碼集中程度確定股價，並衍生出的“小盤股高價，大盤股低價”局麵出現了明顯改變 。
建立一個成熟的、機能健全的、能實現社會經濟資源有效配置和利用、具有高度國際競爭力的證券市場，支持中國經濟和社會的長期持續發展。
股票的市場價值或交易價格過高，明顯地偏離其內在價值或長期投資價值 ，並非物有所值！“5.19”行情股價水平上升缺乏上市公司基本麵（公司盈利能力上升）的相應支持。
市場運作質量和效率不高：上市公司持續盈利能力和信息披露質量較差；定價機製和價格信號扭曲；政策市特征、係統性風險過高和短期行為，倚重隨意的、主要基於短期考慮的行政手段調控股市，政策的連續性、穩定性差，股市的價格行為常常脫離上市公司和宏觀經濟的基本麵。
我國目前正積極推進各類機構投資者的發展，產品創新將為這些機構投資者提供不同收益和風險組合形態的金融產品，從而使機構投資者獲得低成本的避險渠道和資產組合調整手段，便於其進行多元化的長期投資，真正起到穩定市場的作用。此外，創新產品的避險功能有利於吸引原本擔心風險的投資者進入市場，增加現貨市場的深度和流動性，對股市規模的擴大有支持作用。
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