2006年下半年股票投資策略(PDF 32)股市有望保持穩定發展

在宏觀經濟持續向好，上市公司業績反轉的基本麵支持下，股市在上半年成功克服了融資窗口重新開放的心理障礙，
出現了強勁上漲。我們對上市龍頭公司的業績預測表明，今、明兩年總體盈利增速將顯著低於2003-2004 年，但可持
續性將高於前期，股市有望保持穩定發展。雖然市場麵臨類似2004 年投資增長過熱以及宏觀調控風險，但股市重複
2003 年之後大幅下調的風險有限。
? 與年初相比，我們的分析表明股市基本上反映了近期的業績增長預期，消費、工程機械、有色金屬等行業估值水平
已有明顯提升，已經開始憧憬未來更高的盈利增長；大盤股所在的較傳統的行業估值變化不大，股價基本跟隨著短
期盈利改善穩步上升，鋼鐵、銀行、房地產、交通基礎設施、通信設備、造紙包裝板塊的股價有望在下半年隨著業
績的持續好轉繼續穩步上升；航空、電力、煤炭行業的盈利前景仍舊不十分明朗。
? 消費、有色金屬、工程機械板塊成為今年來股價上升的主要動力。我們的研究表明消費行業將保持長期穩定增長，
建議堅持持有
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