國泰君安--福建高速---06-08 年業績將繼續較快增長pdf17

投資要點：
2006 年1 月份，京福高速全線通車，預計將對福泉高速和泉廈高速的車
流量增幅產生比較積極的影響；
綜合考慮各方麵的因素，我們預測2006-08 年，福泉高速的車流量增幅
將分別達到15.68%、13.92%和15.16%，泉廈高速的增幅分別達到10.26%、
10.83%和11.58%；
根據《福建省聯網高速公路通行費分配管理辦法》，隨著福建省內其它
高速公路的建設，06-08 年，通行費收入的“分流效應”比較小，09-10 年將
比較明顯；
由於公司的控股股東在“十一五”期間對建設資金的需求比較迫切，所
以公司在未來幾年中將執行高比例派現的分紅政策；
預測公司06-08 年EPS 分別為0.50、0.57 和0.66 元;
公司控股股東擁有的京福高速福建段的目前尚沒有達到盈利狀態，在本
次股改中進
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