國信證券—2006年金融行業投資策略報告pdf36

主要觀點和判斷
?行業判斷
增速回落有限，增長穩定，風險可控，穩定性和確定性帶來投資選擇上的比較優勢
調高行業投資評級至“謹慎推薦”
?公司判斷
優質公司在製度和競爭格局變革中提升價值，實現更持續和高效的增長
調高招商銀行的投資評級為“推薦”
風險提示
行業增長有限，高於預期的可能性較小
估值水平的提高受國際市場估值水平的製約
投資主題
確定的增長和理性的估值
..............................